本周板块体现：上星期（2025/10/13-2025/10/17）5个交易日，SW机械设备指数跌落5.84%，在申万31个一级职业分类中排名第27；同期沪深300指数跌落2.22%。2025年至今体现：SW机械设备指数上涨28.94%，在申万31个一级职业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨14.72%。

　　9月挖机内外销超预期，看好内外销共振。2025年9月挖掘机总销量达19858台，同比增加25.4%。其间国内销量9249台，同比增加21.5%；出口量10609台，同比增加29%，内外销均坚持20%以上增加。国内二手机出口消纳存量，更新周期继续开释；长周期视点来看，挖机现已抢先非土方1年半增加，看好非土方内销逐渐进入上行期。依据小松财报，23、24年全球工程机械需求别离下滑3%、5%，到本年6月海外需求现已接连下滑两年半，去库进入结尾。短期来看卡特Q2销量转正、接连两个季度补库是重要欧美拐点信号，而且降息周期或将逐渐推进商场回暖。重视徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工。

　　龙头营收大幅度增加，看好量子核算工业高质量开展。龙头公司国盾量子发布三季报，25Q1-Q3完结盈余收入1.9亿元，同比+90.3%，其间25Q3完结盈余收入0.68亿元，同比+126.5%，龙头公司营收加快增加。国仪量子近期已完结《初次揭露发行股票并上市教导工作进展陈述（第四期）》的发表，标志着其IPO教导进入深化推进的要害阶段，量子核算板块有望迎来扩容。国内推进中心算力建造，9月银川市方案出资7.5亿元建立2台100+超导比特“根源悟空”量子核算机及相关软件体系，建造量超智先进交融核算途径及西部量子AI使用中心项目。主张重视全工业链龙头、稀释制冷机、测控体系环节。

　　北美AI算力出资继续提高，看好应流股份燃机叶片订单继续迸发。10月15日，由贝莱德、英伟达、微软等组成的财团宣告以约400亿美元收买美国数据中心巨子Aligned，以抢占人工智能所需的算力资源。此举反响了当下北美科技龙头仍将算力储藏视为完结模型打破的根底条件，有望拉动全球燃机发电需求继续上行。涡轮叶片是燃机中心零部件，价值量占比高，技术壁垒高，职业集中度高，全球产能严重。PCC和HWM为全球燃机叶片龙头，相对主机厂，零部件公司因为财物更重，扩产志愿和节奏明显慢于主机厂。应流股份是国内燃机叶片龙头，通过长时间重财物投入，现已进入收获期，看好公司后续燃机叶片订单继续迸发。

　　刀具职业景气量向好，主张重视刀具板块。依据数亮科技数据，8月工量刃具价格指数增速加快，一起景气水平回升至扩张区间。依据株洲钻石数据，3Q25数控刀片同比增加40％，，全体刀具同比增加87％。咱们判别现在因为需求端复苏叠加质料端价格继续上涨，刀具职业全体景气量向好，途径补库志愿增强，刀具板块企业成绩有望复苏，主张重视国内刀具有突出贡献的公司欧科亿、华锐精细、中钨高新。

　　细分职业景气目标：通用机械（继续承压）、工程机械（加快向上）、船只（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路配备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。